由于国内外的复杂形势，对于二季度A股的走势，市场颇多争议，但是因为通常二季度是机构布局的黄金时期，机构在二季度的配置是为年底的吃饭行情做准备，所以投入资金的人在二季度需要未雨绸缪。

  通过对国内外大势的分析和预测，理财一周报记者判断二季度有极大几率会出现弱势盘整格局，成交量会逐步萎缩，题材股的炒作热情逐步消退，市场可能慢慢回归理性。在这样的市场状况之下，除非重大利好出现，否则不存在指数上大的系统性行情。因此我们定下的投资主策略是：且战且退，防御至上。东方财富通手机炒股软件揭秘手中股票不涨怎么办？小心上涨途中突然杀跌好消息！千足金条免费赠送

  从2008年美国次贷危机席卷全球后当机立断推出的高达4万亿元的经济刺激计划，到在楼市泡沫已然浮现危险信号后循序渐进地推出楼市调控政策，再到今年两会“保民生、调结构、控通胀、促新兴”这一整体方针的制定，在经历了多次金融危机的洗礼之后，近几年我国政府在政策制定和应变能力上已经取得了长足的进步。

  当然每条政策从效应上来看都是有利有弊的，所以每次重大政策的出台都会引起市场的广泛争议，不过，市场对政策的反应却会出现超前或者滞后的偏差，这与市场对政策没有办法进行准确阅读有相当关系。说到底，大家都是在保护自身的利益，而一旦跟利益沾边，就无法更客观公正地判断形势。

  3月22日，华泰联合证券策略分析师陈勇在接受理财一周报记者正常采访时认为，当前央行再度上调存款准备金率的目的主要是回收流动性，以巩固调控成效，控制通胀预期。短期会从两方面对市场产生影响：第一，紧缩政策直接影响市场流动性，对证券市场的影响是偏负面的;第二，紧缩政策将可能对企业纯收入产生负面影响，进而影响上市公司在证券交易市场的表现。

  目前从政策效果上看，3月CPI增幅可能继续控制在5%左右的水平，之前为拉动经济、避免衰退而超发的货币正在有序回收。长期以来依靠投资拉动GDP的增长模式正在受到前所未有的冲击，经济结构或主动或被动地正在经历调整。过去两年来，中国的经济结构事实上已发生变化。

  中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学经济管理学院教授李稻葵在3月19日中国发展高层论坛2011年会学术峰会上提到，去年中国的外贸顺差已经从2009年将近2000亿美元下降到1831亿美元，农村居民人均纯收入上涨的速度首次超过城市。农民工工资稳步提高。这是经济结构调整最佳的方式。

  改变已经渗透到社会生活的各个层面。面对新的形势，如果还保留着旧的投资习惯，势必没办法取得良好的效果，所以客观、审慎、正确地解读政策，确定宏观经济的大方向，才是成功投资的先决要素。对于二季度宏观政策的预期，分析师陈勇指出，二季度准备金率和利率仍有上调空间，但鉴于总需求已显疲态，因此更倾向于调控已至中后期，紧缩空间或将有限，否则可能会产生政策超调风险。

  基于对宏观政策的判断，各大机构分析师目前对二季度市场的表现普遍都持谨慎态度，或许多看少动是最佳的策略，尤其对于散户投资者而言，永远别担心市场没机会。不过，在流动性并不宽裕的基础之上，二季度个股存在交易性的机会。因此我们给出了技术先行的策略，尤其将量能作为首要关注的指标。

  在流动性紧张的背景下，个股是否启动短期行情，关键还在于资金是否关注，因此好的量价配合的走势更能走出一波上涨行情。

  第一类是长期缩量震荡横盘，近期突然放巨量突破平台，随后缩量回调确认平台顶部支撑有效的个股，此类个股近期受到资金关注，缩量回调显示资金并未离场，后市持续上涨的可能性大。今年率先启动的高铁、水利板块个股中如晋亿实业(601002)、三峡水利(600116)等就是此类个股的典范。参考这类股票的走势，显而易见，如广百股份(002187)、光明乳业(600597)等都具备成为牛股的潜质。

  第二类是前期大幅杀跌后量能已经极度萎缩的个股，此类个股假如慢慢的出现放量上涨，且缩量回调时未创新低，就是大资金进场的迹象。春节后此起彼伏的题材行情类个股中有许多就属于这种形态，如新三板概念的张江高科(600895)，稀土矿注入概念的包钢股份(600010)等。此类走势个股有很多，比如江南高纤(600527)、奇正藏药(002087)等。

  技术上还存在多种选股方式，投资者只要掌握其中几种就可以在弱市中仍然取得较好收益。通过对两市2000多只个股的技术分析，具有类似形态但尚未启动的个股不在少数，值得投资者细细挖掘。

  热点轮换虽然频繁，但并非无序。好的题材往往伴随重大事件而来。A股是个讲“故事”的地方，假如没有相关消息的持续刺激，股价难免见光死。为避免此类情况的发生，就要求我们对行业有更深入的分析和挖掘。

  A股年年都会上演资本运作的好戏，尤其今年年初政府在各种公开场合反复谈及促进央企整合上市相关事宜，让长期资金市场浮想联翩。事实上一季度已经有多家上市公司正在进行或已经进行了重组，证券交易市场表现也是十分抢眼。

  此外，企业也在积极挖掘外部资源。慢慢的变多的公司开始走出去，通过吸收并购海外企业获得更大的市场空间，从而让企业的发展迈上新的台阶。此类公司也是机构热捧的主角。

  首先，此类个股往往具备良好的未上市资产，在过去数年间多次有新闻媒体报道整体上市，但至今还没执行或者仅仅部分执行整体上市，那么今年在政策利好的推动之下，可能会加速整合的需要。如具备直升机生产整合预期的哈飞股份(600038)，旗下矿产丰富、具备重组预期的五矿发展(600058)等都属于这种类型。

  其次，某类上市公司要么就是有一个已经资产剥离干净的壳资源，已经扭亏并无巨额负债，要么就是自有资金充沛，但业绩长期停滞或者增长缓慢，一定要通过并购谋求更大市场或者拓展盈利模式公司，此类公司同样值得长期关注。如ST东源(000656)、光明乳业(600597)等属于这种类型。

  最后，技术面往往领先基本面提前给投资者提示。总有一些先知先觉的资金会提前在此类个股中提前布局，所以好的技术分析也能为抓住此类个股提供一定帮助。

  以东方宾馆(000524)为例，自去年12月媒体披露东方宾馆重组预期以来，证券交易市场反而走出了5浪下跌的格局，但量能已经大幅萎缩，最近在新的上涨的趋势线企稳，股价在缓慢抬升中，不排除前期股价下跌为主力刻意震荡洗盘而采取的动作。3月18日，广发证券行业分析师周户在研报中指出，从基本面上看，该公司已实现业绩扭亏为盈， 大股东岭南集团其实早就公开承诺过，最迟2011年9月28日进行资产重组，随着未来资产重组，公司业绩有望逐步提升。但证券交易市场在一波游资行情后就大幅回调。

  除了关于具有企业重组预期的个股外，今年稳妥的投资是消费板块。对于消费板块的关注跟今年“两会”政策主基调息息相关。通过产业体系调整，慢慢的变多的企业着手提升产品的质量，提高品牌知名度，从技术和服务两方面挖掘产品内在价值，提升产品附加值，从而进一步占领中高端市场。此外提高中低阶层收入水平，防止社会贫富差距扩大，满足居民住房需求，积极地推进医保改革等多项措施都有助于拉动内需。因此投资消费板块或许是今年较为稳妥的投资策略。

  以医药类上市公司为例。新医改虽然会造成行业内部分公司业绩下滑，但却促进了行业大洗牌，优质的上市公司可能因此获得更大的市场空间，对于医药股，投资者需着重关注产品具有自主知识产权，有独特性、不可替代性且占据一定市场占有率的上市公司。如奇正藏药(002287)、独一味(002219)等上市公司就属此类。

  以食品类上市公司为例。2010年12月，工信部、发改委、质检总局共同下发《关于在乳品行业发展项目(企业)审核清理工作的通知》，要求全国各地对包括婴幼儿奶粉的乳制品生产公司进行重新审核发证。“乳制品生产许可证重新审核”新政将促进乳品行业大洗牌。同时部分企业也在积极寻求外延式拓展的新方式，比如最近法国优诺酸奶的收购案，光明乳业(600597)就去参加了，无论最终收购是否成功，都体现企业积极拓展的战略思想，值得长期关注。

  3月21日，有多家机构发布了最新观点，将此前对市场的乐观看法修正为“负面”。齐鲁证券觉得，A股市场近两个月的反弹趋势已基本结束。日信证券认为，短期内市场将承受较大压力，指数有进一步向下探底的可能性。东方证券在研报中指出，“紧信贷+紧货币”，市场不确定性再度增加，走弱的可能性较大。国联证券则认为，春节后的这一轮反弹基本在尾声阶段，随时做好获利了结的准备。

  可见，在二季度的投资上，投资者一定要注意资金的安全问题。每个投资者都要对这一个市场有一颗敬畏之心。任何一个时间里都要把风险放在第一位。有了好的选股，没有在正确的时机进场也会造成亏损。

  建仓的技巧见仁见智，但核心思想就是控制仓位，尤其在弱市行情中，很难在最合适的价位进场。为避免短期被套的尴尬，分批少量逐步建仓是个好办法，这样既保证了资金的安全，同时给自己留有余地，只要上市公司的基本面没发生大的变动，那么股价下跌后投资者也就敢于逢低补仓减少相关成本，从而获得长期的收益。

  节奏的把握很重要，年初制定的追跌杀涨的操作策略必须严格执行。对于量能极度萎缩、已经跌无可跌的股票，在考察基本面没问题的情况下，要敢于积极进场，同时对于近期放量拉升后的股票也要进行积极减仓，只有较低的成本才是良好持股心态的保证。

  奇正藏药是国内最大的藏药生产企业。公司3月3日发布了重要的公告，其全资子公司陇西奇正药材有限责任公司与宁夏枸杞企业(集团)公司、北京亚太天宇平面设计工作室三方共同出资5000万元，组建宁夏奇正沙湖枸杞产业股份有限公司。 其中陇西奇正以自有现金出资2750万元，占55%的股权。

  据介绍，新公司营业范围为枸杞种植，枸杞鲜果、干果加工生产及销售，枸杞深加工及其产品开发销售;中药材、保健品、食品等开发、生产和销售。至此，公司已形成了从培育、规模化种植、标准化生产、集约化经营、产品研发到市场营销这样一条完整的产业链，为公司迎来了新的经济增长点，且新产品未来市场发展的潜力广阔。

  同时， “十二五”期间，西藏自治区财政将以加快转变经济发展方式为主线，实施一系列扶持优惠政策，全力支持藏药等产业的发展。公司受益于政策扶持，经营有望步入快速地增长期。

  从目前证券交易市场表现来看，该股在完成前期9浪下跌后，股价已经突破前期下跌趋势线，目前量能温和放大，均线多头排列，即将迎来主升浪。

  宁波联合3月21日发布2010年度报告数据显示，报告期内，归属于上市企业所有者的净利润1.70亿元，比上年增加34.37%。

  公司认为，宁波天一家园六期将构成公司2010年房地产利润的重要来源之一;另一利润来源为宁波天合家园二期。公司的热电业务盈利恢复和增长趋势也较为明朗。

  此外，浙江荣盛控股集团公司拟入主，这有望使公司发展更上一个新台阶。安信证券指出，不排除荣盛控股未来向宁波联合注入优质资产的可能。

  二级市场上，前期由于受益于国务院正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》，浙江海洋经济发展示范区建设上升为国家战略的利好消息刺激股价连续冲高，近期在10.50元附近搭建整理平台，后期走势需关注成交量配合。

  2010年，上药集团与上实集团联合重组，组建了上海医药国资的旗舰平台新上药集团。

  第一医药属于百联集团，是上海市医药国资的重要组成部分。第一医药是唯一一块尚未进入新上药的市属医药国资资产，且与百联集团的超商百货主业关联不大，在新上药定位明晰且加速国资盘整的大背景下，第一医药很可能被划拨到新上药。更值得一提的是，在新上药重组方案出台前，旗下三家上市平台之一的上实医药将贡献公司利润40%的联华超市股权转让给百联集团。

  二级市场上，该股在1月24日探底10.51元后，沿着5日均线震荡上扬，目前中短期均线呈现多头排列趋势，成交量也有所放大。后期有望继续震荡上扬。

  3月4日，华发股份(600325)一个放量涨停拔地而起，此后便强势横盘整理。广发证券分析师沈爱卿透露，《粤澳合作框架协议》的签订使得横琴岛大开发进入加速阶段，珠海将迎来二次腾飞。华发股份在珠海房地产市场的霸主地位在近5年内难以动摇，将是“珠海经济腾飞”受益最大的房地产上市公司。

  公司2010年仅在大连旅顺购得一总价3.1亿元的地块，加上2011年1月公司在重庆2.1亿元的地块，总购地款仅5.2亿元，不及2009年36.4亿元购地款零头，可见拿地谨慎。但公司区域布局步伐并未停止。公司目前已在包头、大连、沈阳、南宁、重庆布局，异地项目土地储备总建筑面积高达505.07 万平方米，占公司全部项目规划建筑面积870.61万平方米的50%。

  与大多数港口股萎靡的走势不同，盐田港近期持续放量飙升，一举突破年线，呈现缩量整理态势。

  “根据盈利贡献和持股情况分析，将盐田港界定为港口投资公司。”近期刚刚调研过盐田港的华创证券分析师高利认为。

  盐田港区的投资收益和惠盐高速公路的经营分别贡献公司利润的64%和24%。公司的主营业务是惠盐高速公路的经营，但高速公路在利润贡献中只占有24%，利润的大部分来自盐田港区的投资收益。

  中信建投分析师钱宏伟表示，中长期看，深圳市将盐田港集团作为市港口整合平台，对公司发展较为有利，2010 年，大铲湾公司已划转至盐田港集团(持股75%); 短期看，集团持有的盐田国际三期股权注入值得期待。

  光明乳业股价自2008年见底后，始终沿着较小的坡度缓缓前行，时至今日绝对涨幅仍然不大。广发证券分析师胡鸿认为，公司目前是战略转型进行时，应静待佳绩。

  胡鸿透露，公司不再与伊利、蒙牛强势产品形成正面竞争，利用研发技术优势，开发明星新产品，以此获得产品定价权，如莫里斯安、咖啡专用调制乳等产品皆弥补市场的空白。

  胡鸿同时表示，看好公司未来高端婴幼儿奶粉发展，公司并购的新西兰Synlait Milk 公司能提供优质进口奶源，期待公司下半年与新西兰国家农业研究院合作研发的全新配方高端奶粉上市。

  Synlait Milk 公司是新西兰五家独立牛奶加工商之一，基本的产品为大包装优质奶粉，目前已迅速成长为全球知名高的附加价值奶粉供应商之一。

  天相投顾认为，控股Synlait Milk可以借其优势资源进入利润丰厚的婴幼儿奶粉市场，优化产品结构，提升公司品牌价值，还符合公司“出击奶粉”的战略需求。

  江南高纤是国内最大涤纶毛条生产企业，目前市场占有率超过52%。2010年公司涤纶毛条全年满负荷生产，收入实现11%增长达到2.7亿元。

  此外，2010年拥有4万多吨复合短纤维产能，公司预计复合短纤维行业增速在30%~50%。目前公司有6条生产线线线为复合短纤维生产线线线年公司复合纤维收入实现72%增幅，达到9亿元，8万吨新增产能投产拉动总产能达到10万吨。其中，ES纤维全年销售估算超过5万吨，高强纤维销售约5万吨。公司为配合大幅产能释放，采取价格实惠的销售策略，产品毛利率仅较2009年略增0.3%至9%。预计后期步入正常销售，毛利率将有提升空间。

  二级市场上，该股自从去年11月以来，就一直维持在9-11元的大箱体内震荡盘整。其间，高点逐步下移，低点有所抬高，三角形整理形态已经接近尾端，一旦成交量有所配合，向上突破前期高点将是大概率事件。

  中信海直目前是中国顶级规模的通用航空企业，具有通用航空全业务运营资质和能力。

  随着政策逐步放开，多省区均开展了低空空域开放试点工作，并且争取到2015年全国低空全面开放。预计在“十二五”期间，通用航空将出现爆发式增长。据统计，美国拥有直升机的数量超越了8000架，而我国拥有的直升机数量只有不到70架。一项中国20年直升机市场的预测认为，到2013年我国仅民用直升机的需求量就接近2000架。其中轻型直升机占30%;到2020年我国需要的各类民用直升机约10000架，市场总规模近7000亿元人民币(约840亿美元)。未来市场发展的潜力巨大。

  同时“十二五”期间，国家全力发展海洋事业，近海业务量也将大幅度增加，海上石油业务占比较高的中信海直将成为最大的受益者。

  该股自突破前期下跌趋势线后，已完成一波升幅，近期回调资金并未显著流出，后市有望继续上攻突破前期高点，投资者宜逢低布局，中线持有。

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