近两个月棉花市场空头情绪蔓延，部分观点给出了较低的价格预估，6月第一周郑棉主力期价连续下跌至14875元/吨后小幅回升，归于区间震荡走势。

  2024年纺织市场金三银四旺季不旺，面对产品销售不畅、仓库存储上的压力增加，各市场加工公司做法大相径庭。部分纱厂5月放假停产、专注于销售库存，6月初恢复部分机台生产；部分纱厂开机率逐步下调，当前开工不足5成，甚至低至3成。综合看来，中大型加工公司、高支纱线厂家多维持满负荷生产，而中小型加工公司、常规纱线品种厂家降开机情况较为普遍。

  因棉花进口数据强劲，当前棉花商业库存仍高于去年同期10%以上，但并未处于历史同期高值，市场对新季棉花产量增加预期已消化较长时间，目前的需求表现属实羸弱，后市的需求预期依旧为变量，这点或值得大家关注。后市需求犹可期，作者觉得可从以下两个方面分析：

  联合国贸易和发展会议报告数据显示，2023 年全球大部分行业的贸易额都会降低，其中纺织品和服装行业的贸易额降幅超过10%。我国纺织品服装出口连续30年居于全球第一，海关数据统计，2023年我国纺服出口金额2936.42亿美元，同比下降9.2%。因高通胀与经济运行压力，纺服终端消费表现不足，进口量下降，库存趋于去化。欧洲央行开启五年来第一轮降息，6月降息25个基点，市场预期2024年下半年或接着来进行降息两次。根据一系列数据分析，预期美联储7月存在降息可能，关注美国5月非农就业数据。降息有利于刺激市场消费，有利于提高纺织服装采购需求，或出现新一轮的补库周期。

  世界气象组织预测，拉尼娜现象有60%的可能将在7月至9月出现，有70%的可能在8月至11月出现，拉尼娜“回归”或使全球在经历创纪录高温后体验些许凉意。纺织服装属于季节性消费，2023年金九银十旺季不旺，11月份随着北半球气温下降，国内、出口市场需求表现出现较明显改善。2024年下半年，一旦气温转凉，将加快秋冬季订单需求的到来，有望较2023年提前。

  综上所述，纺织淡季行情深入，短期内棉价易跌难涨，供应压力预期放大，随着库存周期推动，以及气候特征变化，后市需求存上升空间，对价格形成支撑。

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